精高策略鲍威尔超预期转“鸽”，9月降息成定局？港股互联网ETF（513770）开盘涨逾2%，阿里巴巴绩前领涨

　　8月25日，港股开盘走强，恒指、恒科指均涨逾1%，科网龙头延续强势，快手-W、阿里巴巴-W涨超2%，腾讯控股、美团-W涨逾1%，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）跳空高开，场内价格一度涨逾2%，现涨1．95%。

　　消息面上，美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔全球央行行长年会上称，就业的下行风险正在增加，而关税对通胀的影响可能是一次性的，政策立场调整或许是必要。分析师认为，鲍威尔讲话预示着美联储将重回降息轨道，9月降息25个基点的概率非常大。

　　国金证券表示，鲍威尔的讲话为9月降息铺平了道路，且年内连续降息的可能性大幅增加。

　　申万宏源证券也表示，2025年下半年是关税的验证期，失业率升至4.4%-4.5%区间是年内降息两次的基准场景。

　　若美联储开启宽松周期，港股有望成为主要受益者之一，尤其是对流动性敏感的科网方向。

　　展望港股后续表示，华鑫证券认为，中国资产流动性牛市延续，港股受外盘和美元影响一度落后，核心大盘股滞涨。周五鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话超预期偏鸽，我们认为影响港股相对收益的最后因素消除，积极做多调整充分的港股核心资产。

　　中泰证券指出，从板块自身逻辑看，港股科网标的正迎来“估值修复 + 业绩兑现”的双重机遇。当前板块拥挤度较年初大幅下降，估值仍处于历史相对底部，而盈利能力（ROE）已呈现企稳回升态势，成分股盈利改善趋势明确，下半年进入业绩兑现周期，形成“成长+回报”兼备的稀缺配置组合。而对比历史估值中枢，当前板块市盈率处于合理偏低区间。

　　继腾讯、小米集团、快手、B站，本周将迎来阿里巴巴、美团两大互联网龙头的二季度业绩，相关催化或值得关注。

　　伴随着利好信号集聚，近期港股互联网ETF（513770）资金面持续升温，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）连续5日吸金，合计获资金净流入4．48亿元，最新基金规模升至82.89亿元，创历史新高。

　　港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为港股AI核心标的。数据显示，开年以来至7月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超35%，明显优于恒科指同期表现，领涨弹性突出。

　　根据基金二季报，截至二季度末，港股互联网ETF（513770）持仓前4大个股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计权重占比54.74%，前十大持仓股合计权重超72%。

　　截至7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额5.93亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！